工银国际：干散货航运市场运力过剩的潜在危机

    上周市场上交易平淡，加上干散货航运市场存在运力过剩的潜在危机，导致运费下跌。BDI 指数较前一周下跌13%至2,562 点。我们维持对于下半年

BDI 指数2,500-3,100 点的预测。油轮市场上周表现稳定，但市场气氛仍较为平淡。

　　干散货运费下跌。 9 月21 日BDI 指数为2,562 点，较前一周下跌13%，主要原因是市场交易平淡。上周末，好望角型散货船平均运费收入较前一周

跌21%至29,700 美元/日。同时，巴拿马型散货船平均运费收入为21,500美元/日，较前一周下降7%。由于中国内地将迎来长假期，我们预计干散货市场

运费近期不会有太大起色；不过，秋季粮食收获期的到来将使市场对干散货运力的需求逐步增加。

　　油运市场表现平淡。油运市场上周表现依然平淡，市场上存在的庞大新船订单给运费带来压力。上周末，超大型油轮的平均运费收入较前一周增长

5%至15,200 美元/日，然而苏伊士型油轮及阿法拉型油轮的日平均运费收入较前一周分别下降1%和3%，至11,300 美元/日和10,190 美元/日。主要原因

仍是市场询价不活跃，缺乏交易。

　　干散货航运市场存在运力过剩的潜在危机。截至8 月底，全球干散货总运力达到5 亿载重吨，比2009 年底增长10.3%。根据Clarksons 的预测，

2010年底全球干散货运力将达到5.3 亿载重吨，同比增长16.2%；运力供给增长的速度会超过运力需求的预期增长（同比增长9%）。此外，近期日本政府

干预本国外汇市场，可能会缓解日圆对美元的进一步升值，从而使得日本船厂加速交船来避免外汇结算的汇率风险。因此，鉴于目前干散货航运市场上

仍存在大量新造船订单（约占目前总运力的60%），我们认为未来市场存在运力过剩的潜在危机。我们维持对于下半年BDI 指数2,500-3,100 点的预测。

(来源：全球物流信息网)