新加坡政府入股和黄港口信托

　　霍建宁在响应海外媒体特别是来自伦敦的海运传媒的查询时，详细而准确地表达了和黄今次到新加坡证券市场集资的原委。他在致"公平杂志"的一份书面回复中首先表达了和黄对港口码头的看法，认为港口是该集团五大核心业务之一，在表明集团完成港口资产上市后，和黄仍然是一个重要单位信托持有人。

　　和黄表示将会尽快行动，但未有提供时间表，价格安排和信托基金单位数量，首次公开招股和上市筹备过程实施，是要经新加坡证券交易所、新加坡金融管理局和香港联交所联同和黄集团董事会最后决定。

　　据"公平杂志"引述霍建宁所说，和黄持有信托基金单位将不少于25%。并首次透露，另一个与和黄港口有伙伴业务关系的新加坡港务集团将是另一信托单位持有人。换言之，该信托基金最有实力的股权持有者已亮相，也是最有分量的买家之一。

　　霍建宁还说，之所以选择在新加坡，原因是香港本地股票交易市场，除了房地产投资信托基金外，不允许有其它商业信托形式出现。

　　优化结构融资发展

　　在书面回复内容中，和黄亦谈到对港口资产的前景看法，霍建宁反驳所谓剥离港口码头资产是珠三角地区货柜增长的高峰期已过的讲法，表示公开上市集资将是该集团全球港口营运的不可分割的一部分。"展望未来，信托将有利珠三角地区港口经营、发展及未来的融资，继续优化结构。这种优化组合结构，毫无疑问是和黄港口集团资产的基石。"他以此来概括评价。

　　独立股评人David Webb对和黄今次选择新加坡用信托方式推出港、粤港口码头资产上市，却有另一种不同的看法，认为香港假如以降低标准来吸收这一类资产业务，将是一种缺失。"和黄剥离港、粤港口码头资产选择新加坡，已经有本地传媒称香港又『输一仗』给新加坡的讲法。政党团体更扼腕惋惜，但我不认为香港正在失去所有一切。"他明确摆出自己的看法。

　　他指出，新加坡证券交易所自7年前立例引入商业信托方式至今，只有少得可怜的10只商业信托（BT）股到位。"目前世界并不完全急于要创立商业信托。"他如此评论。

　　维持强劲财务状况

　　David Webb还指出，根据新加坡正在草拟中的受托人管理安排，PSA尽管持有和黄港口控股（HPH）20%的股权，但或许可能会错失机会，原因是新加坡淡马锡控股是全资拥有PSA，而淡马锡控股又是新加坡政府所拥有的。在过去10年，PSA一直以买家身份收购和黄的资产。他如此来形容两者关系，"因此，新加坡政府投资在和黄港口控股（HPH）的资金，迄今为止已超过50亿美元，已有一种天然的亲和力来推动上市。"

　　而霍建宁再三强调，通过股票上市募集资金，将推动集团继续积极拓展港口基建和其它业务。"能够维持集团强劲的财务状况，并满足发展目标而减少综合负债。"按照新加坡证券所申请程序，和黄港口控股管理有限公司（HPHM）、和黄港口控股信托（APH Trust），将成立一家新的公开上市实体。该公司将持有经营及发展和黄现有和未来的香港、广东的深水集箱码头，新加坡注册的管理公司将充当受托人管理经理，将由和黄集团全资拥有，而私人或机构投资者将持有单位信托。

　　分析师认为商业信托做法是和黄集团一个精明的举措。而新加坡商业信托不要求真正的内部管理，允许和黄港口控股担当受托人管理经理。新加坡规定要求75%的信托股东可投票来决定是否需要更换管理经理。这意味和黄集团可浮动一大块资产，股票上市集资和保留固定一部分、又以管理经理身份来看管相对较小的一批股权。

（来源：大公报）