航运融资：冰火两重天

    时过境迁。2015年，《航运交易公报》还在报道《融资租赁暂不待见航运业》；而据美国北方航运基金中国区合伙人金海日前透露，去年中国10大融资租赁企业船舶融资金额达115亿美元，较2015年船舶融资租赁市场投放金额增长近40%。预计今年中国市场融资租赁投放金额将维持在120亿～150亿美元的水平。

　　至于突增原因，已转型为综合金融服务商的中远海发某人士曾经说过：虽然去年航运市场依旧持续低迷，但是经过一系列的破产和并购，中国航运从业者普遍看好今年航运市场的实质性改善，"尤其新船交付放缓，售后回租融资有望保持较高的发展态势。"可见，一贯聪明的金融从业者似乎于去年争相"抄底"航运业，特别是天津，其在海事融资方面几乎占据了全部疆域。今年，中国融资租赁企业对航运业也大多持有"扩张"意愿，甚至开始尝试各种此前不曾试过的新方式，如民生信托基金投资"民益公主"轮等。

　　与此相对的是，欧美老牌航运融资机构如花旗银行等却表示一季度其支持的航运融资为12年来最低，并预计今年不会好于去年，原因是相关国家利率与中国相比失去竞争优势，且面临政府监管压力等。此外，瑞克麦斯海运信托的破产清算与民生信托基金始入航运业也形成鲜明对照。

　　航运融资，东西方之间势如冰火。

　　欧美老牌航运融资机构的退出，能为中国航运融资租赁企业让路吗？以中国经济强劲增长为基础的航运业及航运金融业2008年前的五年"高歌猛进"还历历在目，那么现在以"一带一路"倡议为契机的中国经济增长能否如之前那样支撑起全球航运业及航运金融业呢？这个问题当然很复杂，不过目前看来美好预期不少，航运业及其衍生产业是强周期性产业则是市场人士一致认同的。

　　去年，中国融租业对船舶所投金额同比增长近40%，呈现出全球投资、专业化投资等特点；今年，中国首单信托基金投资航运业拓宽了融资租赁企业的资金来源--

    中国融租"火"起来

　　去年以来，中国航运融资租赁业突飞猛进，"截至2017年3月底，中国银监会共批复60家融资租赁企业，其中23家开展船舶租赁业务，融资租赁行业船队规模达到989艘，船舶租赁资产余额1139亿元，且68%为直租业务，同比增长58%。"在"第三届中国海事金融（东疆）国际论坛"上，中国银监会非银部主任毛宛苑披露了这组数字。

　　强劲增长

　　"眼睛一眨，老母鸡变鸭"，2015年5月，《航运交易公报》还在报道《融资租赁暂不待见航运业》，其中指出："对于航运板块，一些融资租赁企业的态度是：由于航运市场低迷，运价整体下滑，航运企业在盈利能力和对外融资方面持续承压，面临资金紧张局面，因此将其调整为关注类资产。"

　　然而现在的情况已经完全不同。日前，美国北方航运基金中国区合伙人金海向媒体透露，当下中国航运投融资市场非常活跃，去年中国10大融资租赁企业船舶融资金额115亿美元。其中，新造船融资约51亿美元；售后回租融资约64亿美元，这组数据较2015年船舶融资租赁市场投放金额增长近40%。预计今年中国市场融资租赁投放金额将维持在120亿～150亿美元的水平。

　　零壹融资租赁研究中心数据显示，从纳入其统计的全部32家中国银监会批复的融资租赁企业的业务领域来看，涉及大型装备租赁的最多，有29家；车辆与轨道交通领域次之，有23家；医疗行业22家；航运领域18家（工银租赁、建信租赁、民生租赁、邦银租赁、国银租赁、兴业租赁、河北租赁、哈银租赁、交银租赁、招银租赁、农银租赁、浦银租赁、江苏租赁、华融租赁、皖江租赁、湖北金租、珠江租赁、信达租赁）；涉及航空领域的有16家；从事能源（含新能源）的14家；服务于工程机械、城镇公用事业、绿色环保三大领域的融资租赁企业各12家；涉及三农和教育文化领域的融资租赁企业最少，均为9家。可见航运领域还是挺受融资租赁企业欢迎的。

　　5月5日在上海召开的"第二届资本链接国际航运论坛（中国）"上，中国融资租赁企业表达了对航运融资的高度兴趣及自身企业强劲增长的愿望。

　　工银租赁航运金融事业部总经理郭芳萌表示，目前状况很好，杠杆很低，所以工银租赁对航运将继续增加投资而不是离开。作为标杆企业，截至去年年底，工银租赁船舶和海工平台资产规模超过619亿元，船舶和海工平台合计334艘。据郭芳萌介绍，工银租赁主要的船舶资产是LNG运输船等，其认为LNG运输船非常有前途。通过与淡水河谷、太平船务、海贸集团等多家全球领先企业的密切合作，工银租赁客户已涉及11个国家和地区。

　　中民投租赁集团旗下中民国际融资租赁股份有限公司（中民投国际租赁）资产副总经理赵蓓佳表示，中民投国际租赁从2015年开始从事航运国际租赁，目前已具有相当规模。在"第三届中国海事金融（东疆）国际论坛"上，中民投国际租赁获得"航运金融新锐奖"殊荣。短短两年，中民投国际租赁船舶板块资产规模迅速突破百亿，与达飞轮船、地中海航运、太平船务等全球领先的班轮公司开展广泛深入的交流合作，积极进入国际主流航运领域，境内外业务均取得关键性突破，已经成为中国航运金融领域一支不可忽视的新兴力量。

　　最近的一次融资租赁大单是交银租赁为赫伯罗特提供的。7月11日，在国家主席习近平访问德国并参加汉堡G20峰会前夕，赫伯罗特与交银租赁签署战略合作协议。在此协议条款下，交银租赁将为赫伯罗特提供高达5亿美元的融资支持，用于后者在新造船和二手船买卖项目上的船队扩张。

　　除了专业金融机构去年以来在航运领域开疆辟土，航运、造船等领域企业也对融资租赁板块心生觊觎。

　　中国最大航运集团中远海运集团旗下的中远海运租赁成立于2015年，系中远海运发展有限公司（中远海发）子公司，主要从事医疗、教育、能源、建设、工信等领域的非航租赁和保理业务。其注册资金为25亿元，截至去年年底，其总资产达166亿元，租赁资产余额达140亿元，2016财年实现净利润约3.2亿元。

　　此外，在"第三届中国海事金融（东疆）国际论坛"上，金海表示，中远海发目前正在牵头中国其他机构，筹备设立远海航运基金。金海表示，该基金是航运类的投资基金，以市场为导向，不只是为船舶投融资，更多的是作为金融服务的抓手为航运提供服务。未来，该基金会侧重于投融资不良资产、航运企业资产重组或者进行资产证券化等业务。该基金的设想是，联合对航运板块感兴趣的金融机构，以行业基金的形式搭起台子，服务大航运板块。"目前我们正在联合几家机构来做这只基金。具体来看，这只基金有两块：一是人民币基金，放在国内，与船舶相关；二是美元基金，放在境外。当然，这两块会同时向前推进。这只基金不仅仅与航运资产相关，更是为企业、新造船，甚至是船舶的不良资产的盘活提供助力。"至于远海航运基金的规模，金海表示："目前还不方便透露"。

　　3月才开始招兵买马的中船重工租赁有限公司（北船租赁）动作也很迅速。北船租赁风险管理和法律事务部负责人赵申表示要加强集团金融支持，据说目前正在进行其开业以来的首艘船舶的融资租赁业务。